新时期中国旅游业的投资战略分析

旅游业的发展环境已与以往大不相同了，一个旅游投资项目与一家企业的战略要想持续成功，也必须关注未来的商业趋势走向何处，并在现在的战略中就考虑到未来的商业趋势，否则的话，往往等他实现当初设定的目标的时候，他就发现商业模式已经过时了。保持意识上的领先性、战略上的前瞻性和战术上的灵活性，对于任何企业与旅游投资项目的成功非常重要。
马歇尔在其被称为具有政治经济学史上里程碑意义的《经济学原理》中引述斯密的话说：“一个人的资本就是他期望从他的资产中获得收入的那一部分”。企业当然也是期望自己的资本取得更多的收入，民间的储蓄存入银行后，银行也要将其化为能获得收入的资本。今天，中国已初步告别了“短缺经济”时代，中国的大企业，不论是国有的，还是民营的，实力大大增强，有了比较充足剩余资本。在国民普遍满足了基本的物质需求后，资本转而投入到新的行业来获益，以满足国民对精神消费的需求。
随着《国务院关于加快发展旅游业的意见》（国发【2009】41号）的旅游专项文件出台，作为精神消费领军者的旅游业，亦迎来了足以影响未来三十年的发展机遇。但是，企业必然也需关注到全球经济经历过多次洗礼后的新兴商业环境——如今的商业环境已与过去不同，中国每年近千万的新进入消费者和数亿中产阶层正在改变市场结构，并影响着企业的战略方向，即无论是旅游企业还是旅游业整个产业都在步出技术时代而进入适应时代。
在适应时代，旅游企业对技术性修补的依赖将带来一种强烈的后冲，从而出现向造意（Meaning-making）的返还，并且重视支承那些意义的种种价值观。旅游企业会回到适应性的而不是技术性的解决方法上——既包括战略的适应力、组织的整体适应力，更涵盖了旅游企业投资运营旅游项目的新型投资能力——这意味着，旅游企业需要在新时期设定新的投资战略。
一、新时期：适应的时代
在适应时代，许多根深蒂固的观点将会瓦解。适应问题将被理解为相互联系的、相互依赖的系统性问题，它们不能被孤立地去把握和论述。适应时代将会出现种种新的现实和新的挑战，并且要求旅游企业做出新的反应。我们将会用一种新的语言来理解生活的不确定性和复杂性。种种旧有的、机械的和男性化的隐喻，诸如“谁在掌控”、“商业出现疲软”、“投入价格战”和“消除竞争”等将被取代。新的隐喻将把共同演进和共同创造置于最高的位置，并且还包容着那些“较软的”以及女性化的生活透视——这些足以从消费群体层面迅速改变整个旅游业的产品供应、消费需求的格局。
意图咨询集团用时三年针对中国不同阶层旅游者群体的调研，显现了这一新的趋势即将诞生的可能性。例如，对企业而言，未来的目标市场将会有很大的变化，一个新的市场正在形成，无论你是提供旅游服务，还是产品供应，有这样一个人群分布在国内的一、二线城市和这些大城市之外的小城镇，他们每年会有高达2,000亿的休闲旅游与保健支出，他们较为富有，热爱生活、追求健康，崇尚自然生态，并且追求卓越的生活品质，这就是中国的中产阶层。
中国中产阶层消费者其数目将从目前的数千万，在未来十年迅速增加，形成“橄榄型”社会的雏形。到2011年左右，中国中产阶层的人数将达到约2.9亿，这代表了中国城市中规模最大的社会阶层，并占到城市人口的44％。该阶层的增长到2015年将达到顶峰，总购买力将达到4.8万亿元人民币。第二次演变预计将发生在其后的十年内，数亿人将跻身上层中产阶层。到2025年，该阶层的人数将高达5.2亿，涵盖中国城市人口的一半以上，总的可支配收入将达到13.3万亿元人民币。
笔者认为，这批消费者将成为未来我国最坚强的消费群体。意图咨询集团的研究显示：他们的年龄普遍在25~56岁之间，不担心失业，但关心医疗保障与个人身心健康、住房与教育问题，并且对环境快速适应，追求于新的生活方式。食品、住房、医疗保健、休闲教育是他们最主要的消费支出项目，在医疗保健和休闲教育上的支出将以每年21.1%的速度增长，并且随着国民休闲计划、带薪休假的推进，有望促使其加大旅游方面的开支。市场研究巨大头——尼尔森公司的调查也证明了这个结论：近年来，中国53%的消费者计划把节余资金用于休闲、旅游等，这个比例居于亚洲14个国家之首，高于新、泰、马、日、印等国，因此，中国的国民休闲消费正处于强劲增长的启动阶段。
目前他们的年平均家庭收入仅为17,600元人民币，虽然存在各种障碍，但企业应该注意到旅游逐步成为他们生活方式的另一种体现，一半的人选择了旅游出行的休闲方式，由他们带动起来的自助游、境外游甚至有点时尚的味道——笔者认为，这也是国发【2009】41号提出大力发展大众旅游的真实动因。根据意图咨询公司的估计，未来20年城市居民的储蓄率将略有下降，在此期间城市总消费量将呈现出年均增长8.7%的态势，这主要来自于城市化进程的加速和6.1%的人均年消费力的大幅增长。基于这种规模的储蓄转换为现实消费，康体休闲养生旅游项目迎来了难得的发展机会，近两年来，一些大型投资者进入高尔夫、温泉等领域无疑证明了该种事实。
考虑到医疗保健对中国家庭的重要性、中国人口的迅速老龄化以及公共医疗保健系统面临的种种挑战，意图咨询集团估计，在未来的20年内，城市消费者在医疗健康上的支出将以每年11%的速度增长（近50年来，经合组织 (OECD) 所有成员国医疗保健支出均以超过 GDP 增速2个百分点速度增长）。笔者认为，这将为医疗保健供应商、保险公司、医疗设备制造商、制药公司和自然保健服务商（包括温泉、户外探险类型的自然疗法产品提供商及健康管理服务商）带来巨大的机遇。企业能否把握此种新兴机遇的关键问题在于能否在投资战略上关注旅游业与其他产业的融合发展，例如如何与医疗业实现新型的连接，从而打造出新兴的价值链及盈利模式。在此创新方面，笔者受某人寿保险公司委托，对选址在海棠湾的旅游投资项目，策划的建设集休闲度假、养生（养老）、健康体验为一体的、可持续发展的、绿色的国际养生社区，就是一个跨产业融合发展、创建新型价值链的典型。
目前，已有一些企业开始为城市工薪家庭重点提供旅行服务，这些企业将随着城市工薪消费者收入曲线的增长而发掘到更多赚钱的机会。通过现在为他们提供旅行服务，企业可以获得必要的经验，使他们能够在城市消费者的收入和旅游品位发生变化时及时应变。但是，还有很多地方政府主管部门和旅游企业尚未拓宽思路，因而可能错失良机。
中国市场的快速变化，使得旅游目的地政府和企业均需重新考虑如何制订其在市场的整体战略。笔者认为，上个世纪九十年代采用的方法已无法在当今的中国市场上产生同样效果。企业还需要了解中国人口统计数据的变化以及对其扩张计划产生的影响。并且，随着财富扩散到特大型经济中心城市以外，以及潜在市场规模越来越大，按地区进行客户细分，对希望实现增长的旅游目的地和企业的重要意义越来越大。此外，城市群内城市之间的人口迁移预计将增多，使城市群内旅游者更趋于同质化，迫使企业按照地区、而非城市级别来调整战略——这些就是广大企业在新时期投资旅游业面临的新现实。
二、新战略：变革投资
在适应时代，笔者建议，企业要注重投资的社会意义和价值，而不是技术性的处理方法和某个单纯的经济盈利手段——企业要开发自身及每一个项目的潜能，而不是停留在某些经济指标之上；企业要认识适应性工作与技术性工作的区别，并且要戒除被一再重复的缘于错误固结的谬见。这种谬见十分普遍，它认定投资的方方面面都可以被数字化，从而能以可确定的和可度量的形式对投资项目的现实加以描述。比方说，给投资项目定一个数字价值，或者导出一个描述投资质量的指标数。
这里所提出的并不是一些新问题，西方社会对特定社会经济景况的不满早就显而易见了。未来就在企业身边，适应时代已经开始，企业的战略领导者需要回应的就是对下个时期做出安排，对投资战略做出重新的评估和调整。
现在新建旅游投资项目的总体趋势是复合型、成片综合开发，这就要求负责此类资本密集型投放的企业的投资进行多样化。比方说，一个旅游投资项目上马以后，真正开始创造价值可能是几十年之后的事情。
不确定性和复杂性加在一起，使企业很难对众多潜在的投资组合进行分类并选择最有前途的旅游投资项目。例如，一家投资公司仅仅考虑几个投资中最常见的变量（如规模、地理位置、技术及投资期限）及未来各种市场情景，最终它仍会面对大量的投资组合选择，很难做出正确评估。
（一）企业投资组合决策的新视角
如前所述，笔者发现企业的高级管理层的评估方法一般都过于简单：凭直觉对投资机会进行评估，只考虑两到三个明显的投资风险及不确定性因素，而不进行系统化分析。而且，他们还经常孤立地评估各种方案，忽视一组资产可能影响单个投资组合的方式。他们根据净现值与投资额的比值来衡量项目投资前景，然后在可行的投资项目上逐一打勾，直到钱花光为止，以此方法确定未来几十年的投资组合。那一刻，很少有高级管理层会周密考虑企业的财务限制因素，但随着目标投资组合的实施，可能会出现资金不足的问题，因为有些旅游项目的实施可能长达十余年。
笔者在与国内外资本密集型旅游企业的合作中提出一个更好的投资组合决策方法。要有效地选择投资组合，旅游企业须克服三大常见障碍。
1. 必须深入理解相关的风险和不确定性及它们之间的关系。
2. 系统分析所有可能的投资组合。
3. 以分析结果为依据，确定未来投资组合的最佳候选方案。
采用这种方式，可以帮助企业避免深陷单一投资组合的泥沼20年不得脱身。相反，企业将掌握主动权，能灵活应对市场的长期变化。其具体的办法及步骤是：
第一步，确定密切相关的不确定性因素。大多数管理者都对资金投入计划的不确定性因素做过定性分析。然而涉及的变量实在太多，一头雾水的他们最终还是凭着自己的主观判断与好恶做出决策，无谓地扩大和扭曲各种风险因素。比方说，由于高尔夫需求对高尔夫市场的发展有较大的影响，许多企业的管理者将其视为一个至关重要的风险因素。诚然，需求确实可以作为价格预测的重要变量。但是在旅游业中，这种需求在多数情况下它不应被视为最主要的风险驱动因素。
企业可以将需要审慎对待的潜在投资组合配置数量控制在一定范围之内。首先，管理层应该严格界定可能导致最大商业风险并对市场发展进而对投资价值具有潜在影响的因素。个人经济收入水平的上升或社交方法的改变对高尔夫项目的投资运营至关重要。这是因为个人经济收入的发展走势极不确定——最少在当前情况下，同时它们在短期边际成本方面决定着高尔夫项目的竞争实力。虽然确定这些风险因素十分必要，但是经验告诉我们，许多企业恰恰忽略了这一点，结果连最小的相关不确定因素都未能排除。笔者过去曾为之提供咨询服务的一家投资公司由于未进行系统的风险评估，各业务分部甚至整个部门都对哪些是最关键的风险因素难以取得共识。管理层开始进行系统的风险评估后，大家才意识到，虽然短期分析没什么问题，但长期的假设条件仍需推倒重来。
其次，管理层还应确定哪些不确定因素是相互排斥的。这一点很重要，因为排除一些相互重叠的不确定因素可以使他们减少一些预测工作。试想，一个国家迫使投资项目减少对土地的依赖，同时还要减少水资源的使用，这种可能性有多大？考虑到全球目前正在开展环保运动，这种假设并非没有根据，但真的有可能发生吗？唯一的出路是提高对非高价值性土地的旅游开发比例，而这势必会增加水资源利用量。因此，企业针对两项要求可能会分别制订应对计划。
第二步，缩小投资组合选择。如今，多数管理层按照一事一议的原则来分析旅游投资项目。很少有企业能够考虑到项目净现值以外的其他因素，也极少将投资组合中新项目的现金流预期与其他项目的未来现金流放在一起综合分析，导致整个企业财务业绩的评估举步维艰。某旅游投资公司发现，一个旅游投资项目本身虽无法产生正的净现值，但考虑到与其他业务的协同效应，这项投资就相当有吸引力。如果只是孤立地关注投资收益，管理层就不会认识到在何种条件下投资才会成功。
不过企业可以通过“电子数据表模型”来估算未来各种市场环境下各项实际资产（各项资产分别估算和所有资产整体估算）的财务业绩。运用此分析可以得出每一种独特的投资组合，既能满足管理者的投资回报期望，又能把风险控制在可接受的范围内。显然，一个高净现值、低风险的投资组合要优于低净现值、高风险的投资组合。然而最理想的是：所选投资组合的净现值高于其他组合而风险相当于或低于其他投资组合。
笔者的经验表明，由于存在诸多难以协调的指标和隐性限制，确定投资价值、风险等关键业绩指标和详细说明投资局限因素难度颇大。然而，每次企业明确假设条件时，管理层便能很清楚地就某个投资组合做出决策。比如某旅游区域成片综合开发项目发现，明确界定风险容忍度有助于更清楚地认识到近期投资组合中风险和回报的平衡关系。最终该项目的投资公司调整对土地交易的看法，修改中期投资计划，在推迟某些项目的同时加速其他项目的建设，并将风险暴露纳入投资战略发展标准。
第三步，制订单独的投资组合决策。明确界定投资组合范围后，性急的管理团队可会迫不及待地希望进一步缩小范围，直到锁定最诱人的那块蛋糕。然而，找到最佳投资组合究竟有多大好处也值得商榷，因为时间不可避免地会改变结果。企业十年后实现其远景目标时（考虑到从大型旅游投资项目建设到运营的时间，十年是合理的时间跨度），这些目标可能早在五年前就过期了。
对问题进一步的分析可以解决这种进退维谷的局面。由于最具潜力的资产可能是众多未来投资组合的组成部分，因此企业可以直接分析所有符合要求的可能组合。比方说，在某个旅游投资项目中有98%的组合靠近有效边界，管理层便可以放心地把投资该资产作为短期和无悔的举措。
此类电子表格分析表模型的好处是：投资公司可以随着环境的变化定期重复使用模型，并以此为依据调整投资决策，从而避免将精力长期耗在单一的投资组合上面。企业的管理层可以把投资组合视为一种战略方向，而非未来几十年固定不变的投资方案，这样就可以保证在进行短期投资决策时能够定期修改投资方案。比方说，一家高尔夫企业可能今天决定投资建设高尔夫球场，但在《国务院限制投资领域》带来的不确定性消除之前，最好稍微推迟一下对高尔夫项目的投资。当然，在决心投入前确定所有单个项目的盈利性不失为明智之举。
资本密集型的旅游投资项目及其投资公司面临极其复杂的投资决策。针对这种情况，深入进行优化分析，可以明确风险与回报之间的取舍关系，进而制订能够灵活应对不确定因素的组合战略，以确保投资的长期收益。由此产生了下一个问题，即如何在增长和投入资本回报之间进行抉择？
（二）确定增长和投入资本回报之间的抉择方向
投资者会奖赏那些对战略重点进行审慎调整的绩优旅游投资项目及项目公司，即便那样做意味着回报降低或增长放缓。
重视价值的企业高管明白，尽管增长很重要，但ROIC（投入资本回报）却可能是同样重要或更加重要的价值创造指标。不过，即使是在最优秀的投资公司，为了在增长和回报之间达到恰当的平衡，企业的高管也常在投资战略决策上颇费思量。笔者一再发现有这样一些高管，他们公司的资本回报很高，但却不愿降低这些回报来鼓励更快的增长。相反，我们也注意到另外一些高管，他们公司的回报较低，可他们却大力推动增长，而不是去提高ROIC。
要在追求增长的同时不放弃一些现有的回报，这一点很难做到，对大旅游投资项目而言尤其如此。而且，许多旅游投资项目的投资人习惯于看到增长和回报随着市况变化而双双提高（或者双双下降）。这样一来，决策者可能会对调整投资战略方向犹豫不决，担心在得到市场认可方面落后。
当然，当某一旅游行业进入成熟和整合期时，企业会发现，在利润下降的同时增长又放缓这一局面是不可避免的。当一家企业无法找到增长机会或提高投资回报时，高管也许应把企业或旅游项目卖给能够带来更高增长的业主，或以股票回购的形式把资本返还给股东，这样才能更好地服务股东。
（三）寻求已投资本回报率与增长间的平衡以创造价值
对企业而言，旅游业的增长是诱人的，但强劲的已投资本回报才更有持久性。增长既是旅游投资项目的生命力，或许也是企业的生命力，但未必是创造股东价值最有效或最可持续的方式。已投资本回报率（ROIC）往往是同样重要，有时甚至是更重要的一项价值创造的衡量指标，而且更容易维持在一个较高的水平上。
当一家企业或某个旅游投资项目的 ROIC 已经很高时，增长通常能创造更多的价值。但如果一个旅游投资项目的 ROIC 较低，则项目的投资者通过提高 ROIC，可以比追求增长创造出更多的价值。深入观察市盈倍数高的公司，我们可以发现许多公司资本回报惊人，但增长有限。此项研究表明，与传统观念相反，投资者认可拥有高 ROIC 的企业或项目的预期回报（并且将加大投资），尽管这些企业或项目的增长前景有限。笔者的这种观点并不表示增长是不需要的，因为企业如果跟不上行业成长步伐，跟不上市场需求而改变投资战略，就有可能摧毁价值，但企业不应过于追求增长而忽略了 ROIC 的改善。
三、新风险：规模化陷阱
对于大多数企业在制订投资战略和确定投资方法时，往往优先考虑的是如何扩大规模。为什么那么多企业还是在追求规模呢？因为他们认为规模可以提高估价倍数，尤其是对于那些上市企业而言：随着做市风头再起，具有“越大越好”心态的人们是否会远去？新一轮并购热潮迟早会产生大量分析、白皮书和报告，传达同样的令人感兴趣的信息——把规模做大能够提高估价倍数。这些论调通常都以看似权威的图表形式出现，表明在某个旅游行业中，小型旅游企业的市盈率或 EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前盈利）倍数低于大型旅游企业。但事实确是：这不是真的。
绝大多数企业的高管人员都知道，增长率和已投资本回报率（ROIC）是股东价值的决定性因素。但这种认识无法使高管人员免于受到某些人的蛊惑。这些人主张，两家市盈率低的小型旅游企业合并之后，由于股本的扩大，其估价倍数自然将会达到同类企业中的较高水平。他们会说，实证分析表明，大型旅游企业和小型旅游企业的资本成本存在真实差异。或者，他们会以逻辑的论证说明，大型旅游企业能够优先获得资本市场资源，包括分析师的报道会更有利，更适于扩大持股，以及由于风险更加多元化而使得资产负债表更加健康。
然而，仔细考察一下，这些研究就没那么有道理了。笔者对上市公司的分析表明，可作为股本成本替代指标的长期股东回报，对市值在5亿美元或以上的公司而言，非常稳定。市值低于5亿美元的企业的历史资本成本较高。正如其他专家所指出的，用于估算经风险调整回报的传统资本资产定价模型对小型企业而言不够适用。对多数公司而言，市值规模对股本成本以及估价倍数不会产生有意义的影响。
那么，哪些因素会产生有意义的影响呢？最能解释估价倍数差异的，莫过于增长率和已投资本回报率的根本差异（这适用于任何旅游企业，而不仅仅是上市公司），这两项指标能够预测公司的未来业绩，而收入、盈利或资产等规模指标，即使经过业绩差异调整后，也无法预测公司的未来业绩。
如果规模能够带来重大的战略或商业优势，比如，优化产业结构和行为等，进而提高资本回报率和增长速度，规模就可以算作是进行旅游投资项目决策时的重要因素。由于小型旅游企业的历史资本成本较高，因此扩大规模对它们来说会有所帮助。不过，传到高管人员耳中的那些所谓“大即是好”的观点，并非依据上述这些合理的理由。那些认为“大即是好”的人所提供的证据，往往是基于对规模和估价倍数之间关系的错觉。但当笔者将资本回报和增长中存在的基本面差异考虑进来时，规模和估价倍数之间的这种关系就不复存在了。
四、新观点：再度成长
投资战略实施必将遇到各种突发事件和不确定性环境的影响，为了保证战略能够顺利实施或持续成功，企业调整自身的投资战略，以适应内外界环境变革的需求。从经验角度和创意角度出发，投资战略本身就产生于企业成长过程和旅游投资项目商业创意之中，这无疑证明了投资战略是在不断变革中逐步进行完善的。而战略规划理论则从设计视角为企业提供了一个基准的投资战略方向，但这似乎并不能成为最终的目标——至少，笔者的实际运作经验表明存在这种状况。那么，又是什么力量推动着企业采取多种方式、多种方向的投资战略变革呢？追求再度成长无疑是所有实施变革的企业的终极目标。
我们都身处于一个变革的年代，小到我们自我个体的变革，包括年龄的增长、思想的改变等和企业在市场经济环境中的没有硝烟的苦苦挣扎与奋斗，大到国家政体的变革和体制的转变。可以说，变革是这个世界上唯一保持不变的东西。
而作为旅游产业中的一个企业，对内外界环境变革的适应，其相应投资战略的调整，就显得尤为重要。投资战略是决定企业未来生存和现实发展的根本和对目标达成的途径。首先，制定企业长远的投资战略无非是希望企业能选择正确的道路，使旅游投资项目和企业做得都比竞争对手更好，以达到竞争胜利的目的。所以投资战略制定的正确与否，是旅游投资项目和企业生存发展最重要的一步。而正确的投资战略制定后，有效率的战略执行——战术层面，就是我们需重视的另一步。管理大师彼得•德鲁克曾经说过“低效率做正确的事（正确的战略）也胜过高效率做错误的事（错误的战略）。”
然而，更为困难的是，如果企业的投资战略不能根据不同的时期、不同的环境而进行调整，从而使投资战略更具有灵活性和战略弹性，持续成功将成为遥不可及的空想。一些成功的企业能够对企业和旅游投资项目所面临的未来做出各种假设，并在规划阶段就进行多种方案的制定，更为可靠的是这些企业通常会设立“战略预警”机制，以明确在何时、何地、如何开展投资战略的变革行动。
为了实现投资战略的持续成功和企业的再度成长，企业需要分析未来的趋势。如今的情况是，趋势的预测越来越难，更为困难的是企业需要利用变革来实现创造未来的能力——相对于被动的适应趋势，这种创造更富有主动意义。现在，意图咨询集团为我们提供了十四个重要的趋势，具体的是：
1. 新兴市场内消费者数量上升。
2. 知识量增长，利用知识的能力增长。
3. 劳动力及人才市场越来越全球化。
4. 地区间及地区内经济活动的转移。
5. 对消费者及社区有帮助的科技开发。
6. 科技创新脚步加快。
7. 对自然资源的供应及使用限制越来越多。
8. 发达经济体中人口老化。
9. 地域政治动荡。
10. 资本市场越来越复杂。
11. 采用越来越科学的管理技巧。
12. 行业结构转移、新的组织形式出现。
13. 社会对企业经营活动的批评。
14. 公共领域的增长。
当旅游投资项目和企业自身均处于这些趋势及多种可能性时，企业从一个战略转型或者完善至另一个战略层次时，一些关键性问题必须得到关注。例如，如果2011年中国政府将全面退出经济刺激计划，那么企业的管理层所面临的挑战将会与以往几年大不相同。在经济萧条时期，大多数企业都知道它们需要做的是削减成本。但是在经济复苏期，很久没有施展拳脚的企业必须伸展筋骨重振活力。
企业的管理层应该把这个问题放在其投资战略变革议程的优先位置。如果企业能比上一个盛衰周期更加彻底地把握这些问题，它们就能实现更加持久的增长。
大部分企业不会立即或同时感到所有这些趋势的影响。但需要动员合适的主管，尤为重要的是，最适合的计划管理人员以及改革者来单独处理每项要求，企业才能成功地踏上发展其愿景和企业战略的征程。成功的公司印证了已故历史学家威尔•杜兰的话——未来从不是自然发生的，而是人创造的。
事实上，摆在企业面前的一个难题是：如何在旅游投资项目实施阶段就对未来将要发生的多种可能进行预测？如果从经验和创意的角度出发，这种预测可能是在过程当中产生的，并根据此进行战略调整。这就产生了另一个问题，这种调整或变革，是否会促使企业的投资组合、项目运营机制等产生变化？所有的经验或现在发生于我们周边的事实，都证明这种变化是必然的。
为此，在现在这个全新的时期，企业在变革投资战略、选择旅游投资项目时，或应首先考虑需要怎样的领导者？笔者认为，他们应能够帮助企业处理种种“系统的”问题，这些问题深及在一个动态的相互关联和相互依赖的系统上——我们究竟是谁——的核心。这些领导者会帮助企业培养跨文化的移情，它超越了我们借以指责文化相对主义的种族优越倾向，这些领导者会引导企业寻求对大家来说最好的旅游投资项目业务协同性的解决办法。
在新时期，企业投资旅游业的重点在于清楚地认识相互联系的种种关系，培养适应能力以及建立能通过动态反馈而学习的共同体。最重要的是，在适应时代，企业应清楚地认识到，任何旅游投资项目与企业的投资战略均不存在简明而完满的答案，而且，单靠这些领导者自己是必定不能提供我们所寻求的答案的，企业需要坚持自己的观点，并且积极主动地加入到解决问题的过程中去。
姜若愚，教授级高级工程师，云南大学MBA导师、博士生导师，西南林学院MBA导师，云南师范大学硕士生导师，中国旅游研究院昆明分院常务副院长，云南省旅游规划研究院常务副院长，意图国际战略与资本咨询集团高级咨询顾问。
【参考文献】
1．英国意图国际战略与资本咨询集团、昆明意图企业管理咨询有限公司．中国三新兴旅游者群体调查报告
2．姜若愚，刘奕文．旅游投资与管理．昆明：云南大学出版社，2007
3．姜若愚，刘奕文．旅游投资策划与项目评价．昆明：云南大学出版社，2008
4．姜若愚，刘奕文．旅游投资企业战略管理．昆明：云南大学出版社，2010